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意不意外?东阿阿胶要卖护手霜了!

发布于 2021-03-23 11:43:13 浏览量 (163)


在我国,阿胶历史悠久,是一种备受欢迎的补品,其行业龙头东阿阿胶一度也是资本市场上的宠儿,曾被投资者称为 " 药中茅台 "。但是,在 2019 年,这只白马股遭遇了上市 24 年来的首次亏损。过去一年,公司通过去库存、数字化转型等手段补救,2020 年业绩成功扭亏。不过,公司扣非净利润仍为负值,并没有实现真正意义上的扭亏。此外,公司表示未来将探索美妆领域,开发阿胶护手霜等系列化妆品。截至 3 月 22 日收盘,东阿阿胶涨 5.18%,报 38.2 元。

△ 3 月 22 日,东阿阿胶分时图(来源:Wind)


去库存显成效

东阿阿胶业绩扭亏

3 月 19 日晚间,东阿阿胶披露 2020 年年报,公司去年实现营收 34.09 亿元同比增长 109.52%,同比增长 14.79%;净利润 4329 万元,年度业绩扭亏为盈。而在 2019 年,东阿阿胶遭遇了上市 24 年来的首个亏损,当时公司将原因归结为受整体宏观环境、市场对价值回归预期逐渐降低等因素影响,公司渠道库存出现持续积压。从 2019 年下半年开始,公司加大渠道库存的清理力度,因而对公司当年的业绩产生了影响。

过去一年,公司存货清理力度不减,促进了产品销量回升,公司的应收账款也逐渐恢复至正常水平。公司营业收入近 9 成来源于医药工业,2020 年,医药工业销售量达到 7019 吨,同比增加 25.14%;库存量由 2019 年的 2768 吨将至 1864 吨,同比减少 32.66%。

另一方面,公司去年应收账款为 4.69 亿元,比 2019 年减少了 10.2 亿元,公司表示,这是由于加大客户欠款清收,部分客户货款到期收回。存货资金方面,2020 年公司账面存货金额为 24.78 亿元,较 2019 年的 35.3 亿元下降近 30%。对此,公司解释称是本期销售量增加所致。

扣非后仍亏损

销售费用大幅减少

尽管东阿阿胶迅速扭亏,但是非经常性损益项目对公司业绩的影响较大,东阿阿胶 2020 年扣非净利润为 -3946 万,并没有实现真正意义上的扭亏。2020 年年报显示,东阿阿胶去年通过非经常性损益项目实现的金额为 8275 万元,其中,对公司业绩影响较大的项目包括:政府补助金额 6206 万元,金融资产投资收益 1740 万元等。虽然扣非净亏损同比有所收窄,但是东阿阿胶还是连续两年录得了扣非亏损。

除了非经常性损益性项目带来的收益外,公司去年还大幅缩减开支,各项费用支出中,仅管理费用同比上升了 28.33%,为 3.93 亿元。东阿阿胶去年销售费用为 8.38 亿元,同比下降了 36.85%;财务费用为 -1355 万元,同比下降了 136.02%。

销售费用大幅减少,公司解释称,主要是公司积极推进数字化营销转型,传统媒体品牌费用及终端推广费用投入减少。

声称探索美妆领域

但研发投入却逐年减少

除了销售费用、财务费用减少外,公司研发费用也比 2019 年减少了四分之一。尽管研发费用减少,但是公司还是提出了向全新领域发展的计划。3 月 21 日,东阿阿胶在互动平台上向投资者表示,公司将探索美妆新领域,以顾客需求为中心,推进 " 生活东阿阿胶化 "。

除了化妆品,其实公司之前就尝试在其他领域布局。年报显示,公司开创了 " 阿胶粉 + 酸奶 " 等 10 余种阿胶粉新吃法、阿胶新型速溶制剂及 9 款膏方产品、5 款燕窝产品并成功上市。此次探索美妆领域,公司表示将开发阿胶护手霜以及保湿、抗衰等系列化妆品。另外,公司去年还推出过一款 " 阿胶奶茶 "。

虽然公司声称要坚持创新为动力,推进科技创新,不过公司在研发方面的投入却在逐年减少。2018 年至 2020 年,公司研发投入分别为 2.41 亿元、2.06 亿元、1.54 亿元。此外,公司研发人员也在减少,2019 年,公司研发人员为 432 人,2020 年为 378 人,减少了 54 人。截至去年年底,公司员工总数约为 4511 人,较 2019 年的 4955 人减少了 444 人,其中,研发人员减少占总员工减少的 12.16%。

来源:现代快报+/ZAKER南京

记者王天驰 潘荣 文 / 摄

编辑:小鹿



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